[Part2] 用現金流量表分析窺探個股價值 (以勤誠8210) 為例 (數據截止2022/4/5)

前一篇提到用現金流量表分析來窺探個股價值，這篇將著重在勤誠(8210)的現金流量表所揭露的訊息，來探討公司的營運狀況。

從勤誠(8210)近期現金流量表的每季趨勢圖中，不難發現從2020Q2起，自由現金流(綠線)就往負值下探，而淨現金流(棕色)比自由現金流來的多，但也是呈現負值居多。

勤誠(8210) 每季現金流量表

自由現金流的計算方式是營運現金流-投資現金流。 投資現金流主要是公司對外的投資金融商品、固定資產或無形資產所流出的資金，細部的成分我們必須再到現金流量表裡面的細項去查看。

不難發現，勤誠的營運現金流(黃線)從2020年起在兩季有負值 (2020Q2和2021Q1)，相較2017~2019年底營運現金流每季保持正值的情況，有稍微不穩定。

而投資現金流從2020年起就一直有現金流的支出。 這也導致自由現金流開始流向負值。 值得注意的是融資現金流(紅線)也是從2020年起就開始一直有現今的流入，這使的淨現金流(棕色)流仍能在2021Q3/Q4維持正值。

我們將尺度拉到每年計算，再次觀察現金流的走勢，可發現營業現金流雖然從2019年到2020年有明顯衰退，但是並沒有流向負值。這代表其實企業還是有實際將淨利反映在營業現金流上。

而投資現金流從2020年到2021年有明顯流出，融資現金流從2020年到2021年也有明顯流入。

勤誠(8210) 每年現金流量表

閱讀完現金流量表後，我們可以思考觀察到的現象來思考:
投資和籌資現金流呈現反向大幅度流出/流入，代表的意義?

投資和籌資現金流呈現反向大幅度流出/流入，代表的意義?

翻閱2021年Q1財報可以發現，對比2020年Q1投資活動的現金流出，差異最大的地方在於取得不動產、廠房和設備。這代表勤誠把錢拿去投資廠房。 而籌資活動金額的流入名目為短期的借款和長期借款的需求。

從表上，可以得知因為勤誠有擴廠的需求，所以在投資現金流和籌資現金流上有大筆的流出和流入。

勤誠(8210) 2020Q1 現金流量表

至於詳細的公司擴廠計畫，有興趣可以在去年報查看。從年報資訊來看，其實勤誠從2019年就已經在嘉義購置廠房和辦公室作為擴廠需求，而相關的資金從2020年起才開始有設備款和土地款的大量流出。

因此，投資廠房在現金流量表上可透過投資現金流和籌資現金流的趨勢窺見。

好啦，今天就先分享到這邊囉。